除了感慨“2020年注定是不平凡的一年”之外，相信很多人还会心生疑问：南方的洪涝灾害将会给刚刚复苏的国民经济带来多大影响？

据中央气象台消息，自6月1日起，南方出现6次强降雨过程，到目前长江流域平均降雨量为1961年以来同期最多。而强降雨引发的洪涝灾害，已经造成浙江、江苏、安徽、江西、湖北、湖南等27个省（区、市）近4000万人次受灾，不少地方纷纷进入“战时状态”，防汛形势之严峻，不言自明。

此情此景，除了感慨“2020年注定是不平凡的一年”之外，相信很多人还会心生疑问：南方的洪涝灾害将会给刚刚复苏的国民经济带来多大影响？

这是本文将尝试回答的问题。

一

洪灾影响经济运行的基本逻辑

对于国人来说，洪涝灾害并不罕见。

我国南方大部分地区都为亚热带季风气候，夏季炎热多雨是其典型特征，故而每年汛期都会面临不同幅度的降雨量提升。而南方又多为丘陵山地，地势高低不平，地形较低之处遇到暴雨常常会被淹没。再加上一些人为的因素，一旦雨量大且集中，便容易引发不同程度的洪涝灾害。

历史上，洪灾“光顾”华夏大地的次数极其频繁。据《明史》和《清史稿》资料统计，明清两代（1368~1911年）的543年里，范围涉及数州县到30州县的水灾共有424次，平均每4年要发生3次；范围超过30州县的共有190次，平均每3年发生1次。

新中国成立以来，大大小小的洪涝灾害更是几乎年年都有，仅在上世纪50年代的10年间就发生大洪水11次。而改革开放以后，我国同样经历了多次洪灾的侵袭，最令人印象深刻的莫过于1998年特大洪水、2010年南方特大暴雨和2016年气象灾害。

洪涝灾害的发生，毫无疑问会给经济运行带来冲击，理论上至少存在三条影响路径：

（1）破坏农作物和家禽牲畜，同时可能会因为果蔬、肉类等食品的减产而降低食品供给，进而推高通货膨胀；

（2）毁坏房屋、道路、桥梁、水利设备及其他固定资产，造成经济损失；

（3）迫使部分工厂与项目停工或延期，并引发交通运输受阻和通信的中断，由此影响一些行业的生产进度。

然而，洪灾并非只会给经济带来负面影响，它还能起到刺激增长的正面效果。一方面，洪涝损坏的房屋、道路、水利设备等固定资产与基础设施，需要在灾后进行翻修或者重建；另一方面，特大洪水会引发人们对于防洪短板的高度重视，势必需要进行额外的基建投资以增强防洪能力，如修建大坝、完善城市排水系统等等。这些都会在一定程度上拉动投资支出，并对经济增长起到相应的支撑作用。

逻辑如此，真实情况如何，我们还要基于官方数据来具体问题具体分析。

二

洪灾对通胀影响几何？

鉴于农林牧渔业是洪涝灾害重要的冲击对象之一，并且农产品和家禽牲畜的产量将直接左右食品价格的变化，甚至还会增加通货膨胀的压力，故而我们有必要先来对CPI可能的走势做一番详细考察。

根据华泰证券研究报告的思路，由于CPI同比存在翘尾因素和新涨价因素，表示多期的累计变化，在反映当月的价格变化时存在一定的偏差，因此选取各月份的CPI环比数据进行比较，以分析洪涝灾害对于通胀的影响。

由于1998年、2010年和2016年都发生了特大洪灾，具有较强的参考价值，在此重点分析这三个年份的CPI环比走势；考虑到通胀环比变化本身就带有一定的季节性，为了便于对照，不妨对2011~2019年（不含2016年）各个月份的CPI环比数值做个简单的算术平均，并将其作为“汛情不算严重”这一情景下的参照基准以便于对比，如图1所示。

可以看到的是，1998年的特大洪水灾害造成了当年汛期内CPI环比的大幅度上涨，但2010年和2016年的CPI环比数值波动幅度明显比1998年弱了很多，与汛情不严重时（即其他年份均值）相比差异也不算太大，一定程度上反映出洪灾的影响在趋于弱化。