蚂蚁集团

蚂蚁集团发展受阻

蚂蚁集团作为昔日阿里内部最受重视的部门，也一度被认为将担当起阿里未来十年增长引擎的重任。为什么蚂蚁集团有这个资格？因为电商是有边界的，但是金融却没有边界。当蚂蚁集团成长起来之后甚至可以超脱于已有的阿里电商业务之上，成为一个更为庞大的“新阿里”。

将科技和金融结合起来的想法确实对传统金融行业产生了颠覆式的效应，但是阿里太过激进的扩张以及资产证券化、高杠杆让蚂蚁集团的发展狂飙突进的同时，也积累下来了大量的风险，也正是这些积累的风险让本来顺风顺水的蚂蚁集团突然陷入了停滞，在上市被紧急叫停之后，蚂蚁集团也陷入了漫长的整改过程之中。

近日突然有传闻蚂蚁集团正在筹划上市，正当所有人都以为这是整改结束，蚂蚁集团发展重新走上正轨的时候，几则澄清再次浇灭了希望：证监会表示没有成立工作组评估蚂蚁集团重启上市，蚂蚁集团也发表声明表明上市消息不实。

蚂蚁集团否认上市

整改依然没有完成

在蚂蚁集团否认上市传闻的同时，透露出来的另一个信息同样重要，那就是整改工作依然没有完成，由此可见阿里隐藏的问题或许比我们想象中的更大。从万千宠儿到如今深陷泥泞，蚂蚁集团究竟犯了什么错误？

第一个问题就是以“科技”之名行“金融”之实。科技和金融虽然有相关联的部分，但是对于两者之间的监管力度却不可同日而语。当一个以金融为主业的公司披上了一层科技的外衣，这种行业错配所带来的高估值风险再加上高杠杆所隐藏的危机，一旦出现问题就会导致出现系统性风险。

蚂蚁集团营收高达1206亿

第二个问题则是资产债券化以及超高的杠杆。蚂蚁集团当初提交的上市文件中披露的资本金为237.8亿，但是年营收数据却高达1206亿元，其中数字金融科技服务费收入677.84亿，占比56.2%。也就是说阿里的实际融资规模已经超过了2万亿，杠杆率高达84倍。

蚂蚁集团的风险被转嫁给其他机构

第三个问题则是转嫁风险。蚂蚁集团的资本金并不足以撬动2万亿规模的贷款，最终实际情况是阿里提供了数据，而真正的风险全部由其他机构来承担。阿里凭什么可以做到这些呢？其规模优势和垄断地位造成了强势的地位。但这种行为毫无疑问也扩大了风险的范围。

阿里巴巴

蚂蚁的发展方向在哪？

不可否认蚂蚁集团确实在推进互联网金融的发展中做出了贡献，但是也不能否认其背后的风险。如今蚂蚁集团依然深陷整改之中或许就意味着阿里隐藏的问题并不那么简单。作为蚂蚁集团而言，首先要解决的问题就是区分“金融”和“科技”的部分，决定自己是要走金融的路线还是要走科技的路线。

其次则是随着最大10倍杠杆的规定出炉，蚂蚁集团最终能够撬动的资金规模也得到了严格的限制，如果想要继续高速发展的话，增加资本金数量也成为了唯一的方案。

马云

最后则是不要忘记自己的初心，正像马云自己所说的"我们有责任和思考，去建立一个真正属于未来、属于年轻人和下一代，属于这个时代的金融体系。"蚂蚁集团的目的不仅仅是赚钱，还应该有着自己的目标和使命