A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈。各大券商依然坚信短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势。
过去的8月，尽管市场起伏震荡，但还是有3家券商点中涨幅超40%的牛股。东方财富Choice数据在机构：积极布局下一轮上涨！券商8月金股密集来袭，推荐逻辑全梳理（收藏）中统计了券商8月金股，回顾8月券商金股的表现，130余只金股平均收益率近4%。
9月以来市场延续震荡调整，各大券商纷纷发布9月金股，中信证券预计，A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈。各大券商依然坚信短期市场的震荡并不会改变A股市场中长期走强的态势。
券商金股最高涨幅达46%
兴业证券“九涨一跌”
兴业证券8月金股平均涨幅最高，推荐的10只金股8月平均涨幅高达10.43%，其中今世缘涨幅25%，顺丰控股涨幅20%。
华创证券金股平均涨幅达8.05%，新时代证券7.42%，推荐金股平均涨幅超5%的券商还有川财证券、财通证券、国盛证券和东吴证券。
数据来源：东方财富Choice数据
分个股来看，川财证券8月金股利君股份8月涨幅高达52.08%排名第一，川财证券推荐广州酒家和伊利股份涨幅同样超10%。
国盛证券8月金股港股远大住工涨幅达46.17%，财通证券的新日股份涨幅也超40%。被超2家券商推荐并且涨幅超10%的个股有海尔智家、顺丰控股、新华保险、伊利股份、欧派家居、广州酒家、中公教育和隆基股份。
踩点最多涨幅超10%的金股的券商有东吴证券、国盛证券、新时代证券和兴业证券，均达到了5家。
五粮液、隆基股份被“齐推”
东方财富Choice数据不完全统计，截止至9月7日，有22家券商发布9月金股。
9月金股行业分布上，化工、食品饮料和医药生物三大行业居前，公司数分别达到25家、23家和21家，传媒行业也有17家入选金股池。
相比8月，食品饮料行业金股数涨幅较大，由第四名前进至第二名，计算机、建筑材料行业无缘前十，被有色金属和非银金融代替。
数据来源：东方财富Choice数据
五粮液、隆基股份、芒果超媒、智飞生物等被超4家券商联合选入金股池。
数据来源：东方财富Choice数据
五粮液被5家上券商国金证券、国信证券、开源证券、长城证券和浙商证券联合推荐。
国金证券给出五粮液3点推荐逻辑：
强议价权彰显，Q1业绩超预期，Q2有望延续双位数增长。疫情期间公司推出票据政策，提高经销商打款积极性，对下游的强议价权彰显，Q1整体打款比例约34%，业绩超预期。Q2餐饮、宴请回暖加速，五粮液继续奉行提前打款原则，大商资金保证业绩与市场平衡，6月底尖庄光瓶酒需求超越了去年同期水平，主品牌发货量5成以上，预计Q2将延续双位数增长。
此轮挺价稳定性更强，中秋放量批价仍将维稳。5月底，五粮液成立新零售管理公司；6月，公司对传统经销渠道进行调整，“调减计划坚持调整后不增量，调整计划不投放至传统市场，调整后不再投入渠道促销费用”，降低的配额将转投新兴渠道。当前，普五批价已上升至960-970元，整体渠道库存1-1.5个月，终端库存半个月多。此轮挺价不仅依靠直接“停货”（灵活调整发货节奏），更多结合“新增需求开拓（电商、团购）+数字化系统优化+品牌投资属性挖掘（数字酒证、酒交所）”等多方位措施，我们预计中秋发货后，批价有望保持相对稳定，长期价盘和品牌力进一步提升。
全年双位数增长目标实现无虞，看好高端酒长期格局稳定。公司定调“全年双位数增长，量增5-8%”，一季度逆势增长，展现龙头定力，股东大会强调半年任务过半，任务完成压力不大。中长期看，高端酒行业格局稳定，茅五泸三足鼎立的局面仍将维持，高端酒企有望凭借高盈利性、优秀的渠道管控力和强下游议价能力，在目标规划上更理性务实，在应对冲击时更加稳健。
国信证券同样强调：
五粮液产品批价提升，近期发货加快动销加速，公司渠道营销改革成效不断落实。
隆基股份被东吴证券、华创证券、山西证券、兴业证券和招商证券5家券商选入9月金股。
东吴证券给出的投资建议是：
1.隆基未来四个增长点：行业增长、单晶占比提升、公司硅片、组件市占率的提升；
2.新产能释放，非硅成本进一步降低，后硅片产能周期仍能保持25-30%毛利率；
3.组件端高效和品牌、成本优势促进快速放量，未来业绩担当；
4.产业链产能加码，一体化优势进一步巩固。
兴业证券认为：
隆基再度锁定硅料大单。8月18日，公司与亚洲硅业签订了多晶硅料的长期采购协议。合同约定2020年9月1日至2025年8月31日合计采购多晶硅料数量为12.48万吨。根PVInfoLink于2020年8月13日公告的多晶硅料均价测算，预估本次合同总金额约94.98亿元，占公司2019年度经审计营业成本的约40.61%（本测算不构成价格承诺）。
公司锁定年均12%原材料供应。硅料外采订单进一步确保硅片生产原材料供应。按照2.6g/W的硅耗率计算，五年内约定采购的多晶硅料12.48万吨共可生产硅片48GW。2020年底，隆基硅片产能将达到75-80GW，若订单采购份额均摊至五年合同期，以2020年产能计算，该硅料订单将能满足隆基硅片年产所需硅料的12%左右。
硅料供不应求，龙头需求提升锁定供应。一方面，隆基基于成本优势，坚定扩张硅片产能，对硅料需求持续增加。而7月下旬，新疆硅料厂发生严重事故，导致硅料供不应求，价格跳涨50%以上。目前，硅料产能刚性，成为行业最为卡脖子的环节，公司作为硅片龙头采购规模较大，有必要锁定硅料保障稳定生产。另一方面，隆基作为单晶硅片龙头，现金流优异且资金充裕，在硅料供给紧张时期，有能力优先与硅料企业确定锁量订单，龙头优势彰显，且进一步提升下游组件交付能力，提升组件市占率。
券商9月券商金股一览：
数据来源：东方财富Choice数据
“金九银十”行情还会来吗？
中信证券预计，A股在9月将开启一轮中期上涨，驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈。具体原因包括增量资金提供了上行动力、扰动因素消散打开了上行空间，以及基本面表现优异抬升了市场底线，强化对顺周期与高弹性品种的配置。
国泰君安分析，考虑到A股当前的估值及结构特征，向上突破区间上沿难度较大。震荡抱周期，逢跌加科技。从盈利修复和低风险特征思路出发，核心集中在顺周期与消费风格中，逢跌加科技。
兴业证券研判，市场由前期单边快速上涨，进入横盘整理阶段，前期表现较好的“成长唱戏”会歇一歇，“蓝筹”搭台进入表现时间。中长期看，权益时代，自2019年初开启，指数逐级抬升的“长牛”趋势并未改变。
粤开证券表示，由于A股消费板块近期是近期杀跌主角，类比美股科技股，都是市场核心资产以及前期高估值品种，因此影响后续走势的关键变量是消费板块的走势。短期干扰不影响中长期趋势，关注经济复苏及A股盈利恢复带来的结构性投资机会。
