2014-2018年，全国房地产开发贷款余额呈递增态势，5年复合增长率约为17.2%

2014-2018年，全国房地产开发贷款余额呈递增态势，5年复合增长率约为17.2%。增速呈U字型趋势，先抑后扬明显，2018年开发贷余额增速回暖至2014年的水平。

同时，相对于自2011年其增长至数十万亿元规模的商业房地产贷款余额来说，开发贷余额的规模并不大，占全国房地产贷款的投资规模比重也不是很高。但是由于近年来影子银行等的飞速发展，通过避开相关部门监管体制，采用明股实债、理财产品、民间借贷等方式，大量未监测到的高成本资金通过多种方式涌入房地产市场，推高行业整体融资成本。

2018年，房地产行业延续了2017年融资趋紧的局面，行业整体处于结构性去杠杆的氛围中。据国际评级机构穆迪的报告显示，2018年，中国影子银行规模减少4.3万亿元至61.3万亿元，为2016年末以来的最低水平。同时，穆迪认为2019年政策重心将专向放慢去杠杆步伐与稳增长，因此新增信贷仍会不断转回银行表内贷款。

此外，2019年银保监会23号文的发布，明确对银行机构表内外资金直接或变相用于土地出让金融资；未严格审查房地产开发企业资质；违规向“四证”不全的房地产开发项目提供融资；资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场；并购贷款、经营性物业贷款等贷款管理不审慎，资金被挪用于房地产开发等行为提出整治，强调防止资金违规流入房地产领域，亦将打击表外融资，收紧表内融资。

对于此前未能获取一定融资或经营现金流储备的房企来说，这无疑抬升了现金流的紧张程度。