汽车零部件行业三季报高增长，西上海双轮驱动前景可期

截至10月20日，A股汽车产业链多家上市公司发布三季报预告，大多数保持增长，汽车零部件企业因为受益于整车的销量大幅增长，也保持了较高的业绩增速，这将为行业注入暖风。对于还未发布三季报预告的公司，中报能保持增长，三季报大概率也不会差。双轮驱动的西上海(605151) 中报逆势增长，下半年有望迎来较快的发展。

近期，中国汽车行业喜报连连。中汽协数据显示，2022年前三季度汽车销量1947万辆，同比增长4.4%，前三季度新能源乘用车国内零售387.7万辆，同比增长113.2%，形成逐月趋势性上升走势。其中比亚迪销量数据一骑绝尘，今年前三季度，比亚迪新能源乘用车零售销量达到约115.29万辆，同比增长258.3%，市场份额已占近三分之一。靓丽的销量也带来了不俗的业绩，比亚迪预计今年前三季度归母净利润为91亿元-95亿元，同比增加272.48%-288.85%，已经超越过去三年的总和。

受益于新能源产业持续的高景气度，国内有汽车零部件企业24小时全线生产，订单已经排到了明年，汽车零部件产业也迎来了业绩高增长。根据wind数据显示，截至10月19日，A股市场已有17家汽车零部件企业披露了2022年三季报或2022年三季度业绩预告，其中大多数都实现了较高的业绩增长，12家预计净利润最大增幅超过50%。

以双环传动为例，今年前三季度，双环传动发布2022年前三季度业绩预告，预测2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增幅在72.59%—81.42%之间。公司新能源汽车齿轮业务大幅增长，而四季度是双环传动的传统旺季，下游需求旺盛，订单饱满。

而作为国内为数不多的全产业链零部件头部上市公司，西上海(605151) 中报逆势增长，2022年上半年，西上海实现营业收入5.55亿元，比去年同期增长5.15%，归母扣非净利润5,091.78万元，同比增长5.68%，尤其是经营活动产生的现金流量净额达6,196.20万元，同比增长32.09%，价值创造能力进一步提升。

目前，该公司零部件产品及物流服务配套和覆盖的新能源汽车品牌包括比亚迪、蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车、领克汽车、智己汽车、飞凡汽车等知名车企和头部新造车企业。公司在包覆件领域已成为比亚迪的主要供应商之一。

此外，该公司的汽车物流业务也取得了显著的进步，其业务主要包括整车仓储及运营服务、汽车零部件仓储及运营服务、零部件运输服务和整车运输服务。

同时，西上海还稳步推进两大零部件制造基地的建设，巩固可持续发展动力。此前，位于合肥经开区的西上海汽车智能制造园已成功竞得约148亩建设用地，位于广州花都区的广州延鑫零部件制造基地一期项目已于今年9月正式迎来厂房结构封顶，标志着西上海“十四五”战略规划的落地迈出新的一步。

而目前全国多个省市已经发布了“十四五规划”，其中把发展汽车产业作为重中之重，广东省、上海市、安徽省的汽车产业产业规模都将超过万亿元。

随着新能源汽车进入全面市场化拓展期，西上海充分把握产业链上下游的新机遇，为未来经营业绩稳步提升增添“新动能”。

东吴证券认为，结合三季报行情，汽车零部件板块如轻量化(含一体化压铸)、线控底盘、域控制器等表现或将好于整车板块。