2016年新三板市场回顾和2017年展望

2017年1月，投中研究院发布了《2016年新三板专题研究报告》。报告认为，2016年，新三板继续保持高速增长趋势，但火热势头过去，理性渐渐回归。2016年底，新三板挂牌企业已突破万家，在过去的一年中，为规范新三板企业的信披和交易管理，股转系统依次进行了暂停类金融企业挂牌、上线转让意向平台、发布终止挂牌细则等一系列措施，这是因为随着新三板的发展，其不成熟的方面暴露出来，同时监管层也迅速加强监管，规范新三板市场交易，逐步完善新三板作为中小企业股权转让系统的作用。可以说，2016年是新三板规范过程的一年。

在监管层的不断努力和市场的扩张下，流动性成为了制约新三板进一步发展的最严重的因素。新三板如今已成为国内最大的资本市场，然而市场交易频率却十分低下。流动性差使得投资机构不愿参与新三板投资，优秀三板企业也开始纷纷逃离，如何增强新三板流动性成为2017年监管层和市场共同努力的方向。目前，新三板分层制度已经实施，转板通道有望推出，私募做市也正是开始，随着各项政策制度的不断加力，新三板与A股间估值水平、流动性等差异将会被缩短。报告全文如下：